A petroquímica Unigel considera pedir recuperação judicial para viabilizar uma nova capitalização, apurou o Valor. A companhia já assinou acordos de confidencialidade (NDA, na sigla em inglês) com potenciais investidores, que têm até outubro para analisar seus dados financeiros e planos de retomada e crescimento. Um dos grupos interessados atrelou o futuro aporte de recursos a um pedido de RJ e não encontrou resistência na empresa, segundo fontes próximas às negociações, que ainda são informais.
A Unigel conseguiu reestruturar cerca de R$ 4 bilhões em dívidas, sobretudo com detentores de bônus, em recuperação extrajudicial que foi concluída em janeiro. No processo, os credores que aderiram ao plano aportaram US$ 100 milhões em dinheiro novo na companhia e assumiram 50% de seu capital, diluindo a família Slezynger — com quase 60 anos de história, a petroquímica pertenceu 100% à família até o início deste ano.
A maior parte desses recursos foi direcionada à continuidade da construção de uma fábrica de ácido sulfúrico em Camaçari (BA), a grande aposta da petroquímica para virar a página da crise financeira.
Com investimento inicial de cerca de R$ 500 milhões, a nova unidade entraria em operação em setembro. Agora, a expectativa é concluir as obras até dezembro, com início de geração de caixa em 2026.
Segundo uma das fontes, a conclusão das obras demandará cerca de R$ 100 milhões a R$ 120 milhões adicionais, que estão disponíveis no caixa da companhia.
A opção da nova administração, contudo, é manter um nível de liquidez maior, em um momento negativo para a indústria e diante da restrição de crédito ainda enfrentada pela companhia – por isso a decisão de partir para uma nova rodada de capitalização, que poderá incluir a RJ.
Ao mesmo tempo, o prolongamento do ciclo de baixa da petroquímica global levou à paralisação das operações de acrílicos em Camaçari (BA) e Candeias (BA) por mais tempo do que o esperado e frustrou as projeções de resultados originalmente previstas no plano de recuperação extrajudicial, que já não consideravam as fábricas de fertilizantes arrendadas da Petrobras e em processo de devolução.
Inicialmente, a companhia estimou resultado antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) de US$ 49 milhões em 2025, com crescimento contínuo nos anos seguintes, alcançando US$ 182 milhões em 2030. No primeiro trimestre deste ano, o Ebitda ajustado alcançou R$ 23 milhões, abaixo do orçado.
Segundo uma das fontes, os acordos de confidencialidade têm validade até outubro, mas há possibilidade de renovação do prazo. A Unigel chegou a receber duas propostas de financiamento, mas o custo foi considerado elevado.
Nas conversas com potenciais investidores, não há um valor específico buscado pela companhia, que poderá utilizar parte dos recursos para retomar outros planos de crescimento.
Procurada, a Unigel ainda não se manifestou.
Fonte: Valor Econômico
